您的位置: 景洪信息网 > 科技

齊峰股份002521業績符合預期產能仍有

发布时间:2019-11-08 21:25:56

齐峰股份(002521):业绩符合预期 产能仍有瓶颈

事件:公司公布业绩快报

收入增长37%,利润增长24.6%,全年业绩符合预期

公司发布2010年业绩快报,营业收入同比增长37%至13.5亿元,较09年增长37%,净利润达到1.48亿元,同比增速为25.6%,折合每股收益1元,符合我们的预期

欧美宽松的货币政策推升原料价格,导致公司毛利率有所下滑

欧美宽松的货币政策导致全球流动性泛滥,使得基础原材料价格在2010年维持坚挺的走势,公司的木浆和钛白粉成本较09年有较大幅度的增加,虽然公司在2010年四季度通过提价的方式转嫁成本压力,但由于提价的时间偏晚,原料价格的上涨仍对2010年毛利率有所影响,我们预计公司2011年一季度毛利率将环比提升

行业拥有不俗的成长性,进口替代之路尚未走完

由于装饰原纸的下游客户是强化木地板和板式家具企业,国内目前偏低的城镇化率使得装饰原纸行业仍将拥有不俗的成长性虽然国家目前调控房地产市场,对家装行业会带来短期的负面影响,但商业地产、广大的农村市场和装修翻新需求仍将拉动装饰建材行业的增长

同时,目前国内的装饰原纸产能不足,国外进口产品占据市场30%的份额,国内装饰原纸的进口替代之路尚未走完,我们认为以公司为代表的中资企业将在抢夺外资份额的过程中,实现领先于行业的成长

年复合增速将达到31%,维持“增持”评级

公司2010年的产能为13.3万吨,年的产能将分别达到16.0万吨、16.6万吨和23.0万吨,产能偏紧的局面估计需2013年才能有所好转

我们预计2011年公司净利润将增长38%,对应每股收益为1.40元,给予公司29倍PE,对应目标价40.60元,维持“增持”评级

咳嗽舌红苔薄黄是热咳吗
严重的缓慢性心律失常
小儿咳嗽有痰专用药有哪些
猜你会喜欢的
猜你会喜欢的